वर्टिकल स्प्रेड स्ट्रैटेजी
पिछले अध्याय में, कैलेंडर स्प्रेड स्ट्रेटेजी (Calendar Spread Strategy) में, हमने चर्चा की थी कि समय क्षय (time decay) और वोलटिलिटी के अंतर कैसे आपके पक्ष में काम कर सकते हैं जब आप सीमित दायरे में या हल्के ट्रेंड वाले बाजारों में ट्रेड करते हैं। आज, हम ध्यान केंद्रित करते हैं वर्टिकल स्प्रेड स्ट्रेटेजी (Vertical Spread Strategy) पर, जो एक सरल लेकिन बहुमुखी दृष्टिकोण है, विशेष रूप से उन ट्रेडर्स के लिए जो बाजार की स्पष्ट दिशा देखते हैं। आइए इसमें गहराई से जाएं और देखें क्यों यह स्ट्रेटेजी कई ट्रेडर्स के बीच पसंदीदा है।
वर्टिकल स्प्रेड स्ट्रेटेजी क्या है?
वर्टिकल स्प्रेड एक ऑप्शंस (options) स्ट्रेटेजी है जिसमें:
1. आप एक ऑप्शन खरीद रहे हैं, चाहे वह कॉल हो या पुट।
2. आप दूसरा ऑप्शन बेचते हैं, लेकिन अलग स्ट्राइक प्राइस पर, लेकिन उसी एक्सपायरी (expiry) के साथ।
स्ट्राइक प्राइस में यह अंतर लाभ और हानि की सीमा को परिभाषित करता है। वर्टिकल स्प्रेड के दो प्रकार होते हैं:
- बुल कॉल स्प्रेड (Bull Call Spread): बाजार की बुलिश स्थिति के कारण एक निचले स्ट्राइक कॉल को खरीदना और एक उच्च स्ट्राइक कॉल को बेचना।
- बियर पुट स्प्रेड (Bear Put Spread): एक ऑप्शंस स्ट्रेटेजी है जो बियरिश बाजार में उपयोग होती है, जब कोई उच्च स्ट्राइक पुट खरीदता है और एक निचले स्ट्राइक पुट को बेचता है।
इसे "वर्टिकल" स्ट्रेटेजी इसलिए कहा जाता है क्योंकि दोनों ऑप्शंस एक ही समय पर समाप्त होते हैं, जबकि समय आधारित स्प्रेड जैसे कैलेंडर स्प्रेड (Calendar Spread) के विपरीत।
क्यों ट्रेडर्स इसे चुनते हैं
वर्टिकल स्प्रेड को ऑप्शंस ट्रेडिंग रणनीतियों का एक अहम हिस्सा मानते हुए, कई कारण हैं कि क्यों यह विकल्प भारतीय संदर्भ में निफ्टी और बैंक निफ्टी के लिए काम कर सकता है:
1. नियंत्रित जोखिम: आपका अधिकतम जोखिम नेट प्रीमियम तक सीमित होता है जो कि आपने चुकाया या प्राप्त किया है।
2. कम पूंजी की आवश्यकता: क्योंकि ट्रेड के दोनों हिस्से मार्जिन आवश्यकताओं को संतुलित करते हैं, यह खुदरा व्यापारियों के लिए काफी सस्ता होता है।
3. दिशात्मक लचीलापन: यह बुलिश (तेजी) और बियरिश (मंदी) दोनों प्रकार के बाजार दृष्टिकोण के लिए काम करता है।
वर्टिकल स्प्रेड का उपयोग कब करें?
वर्टिकल स्प्रेड रणनीति इन परिस्थितियों में काम करती है:
1. बुलिश मार्केट व्यू: यदि आपको लगता है कि अंतर्निहित संपत्ति में उचित ऊपर की ओर गति होगी, तो बुल कॉल स्प्रेड रणनीति का उपयोग करें।
2. बियरिश मार्केट व्यू: अगर आपको नीचे की ओर प्रवृत्ति की उम्मीद है, तो बियर पुट स्प्रेड का उपयोग करें।
3. सीमित मूवमेंट: यह तब अच्छा काम करता है जब आप उम्मीद करते हैं कि अंतर्निहित संपत्ति हल्की दिशा में बिना अत्यधिक उतार-चढ़ाव के चलेगी।
इसे कैसे सेट करें: एक उदाहरण
बुल कॉल स्प्रेड उदाहरण
मान लीजिए निफ्टी 19,600 के स्तर पर ट्रेड कर रही है और आपको उम्मीद है कि आपका इंडेक्स अगले सप्ताह तक 19,800 तक जाएगा:
- निफ्टी 19,600 कॉल खरीदें ₹100 पर।
- निफ्टी 19,800 कॉल बेचें ₹50 पर।
नेट प्रीमियम भुगतान: ₹100-₹50 = ₹50। अधिकतम लाभ: ₹200 (स्ट्राइक प्राइस में अंतर) - ₹50 (नेट प्रीमियम) = ₹150। अधिकतम हानि: ₹50 (नेट प्रीमियम भुगतान) तक सीमित।
बियर पुट स्प्रेड उदाहरण
यदि आपको लगता है कि निफ्टी 19,600 से 19,400 तक गिरेगा:
- निफ्टी 19,600 पुट खरीदें ₹120 पर।
- निफ्टी 19,400 पुट बेचें ₹70 पर।
नेट प्रीमियम भुगतान: ₹120 - ₹70 = ₹50। अधिकतम लाभ: ₹200 - ₹50 = ₹150। अधिकतम हानि: ₹50 (नेट प्रीमियम भुगतान)।
प्रमुख लाभ
1. परिभाषित जोखिम और इनाम: आप ट्रेड में प्रवेश करने से पहले अपने अधिकतम लाभ और हानि को जानते हैं।
2. लागत प्रभावी: एक ऑप्शन बेचने से दूसरे को खरीदने की लागत कम हो जाती है, जिससे आपका नेट खर्च कम होता है।
3. लचीला: बुलिश और बियरिश दोनों बाजार दृष्टिकोण को समायोजित करता है।
जिन जोखिमों पर ध्यान दें
यहाँ मुख्य जोखिम यह है कि अंतर्निहित आपकी अपेक्षाओं के विपरीत दिशा में चला जाता है या पर्याप्त रूप से नहीं चलता। हालांकि नुकसान की संभावना सीमित होती है, लेकिन यदि आप ब्रेक इवन पॉइंट तक नहीं पहुँचते हैं, तो यह आपकी हानि होगी।
निष्कर्ष
वर्टिकल स्प्रेड रणनीति के साथ स्प्रेड अद्भुत काम करेगा क्योंकि ट्रेडर्स सीमित जोखिम और लागत के साथ दिशात्मक प्ले करना चाहते हैं। यह काफी सरल है, लेकिन यह सभी मध्यम मूल्य आंदोलनों को प्रभावी ढंग से पकड़ लेगा, जो किसी भी नए और विशेषज्ञ व्यापारी के लिए पसंदीदा रणनीति है। यदि आपने वर्टिकल स्प्रेड के बारे में सीखना पसंद किया, तो अगला विषय देखें, हॉरिज़ॉन्टल स्प्रेड रणनीति। यह समय आधारित रणनीति विकल्प ट्रेडिंग में एक पूरी नई दुनिया खोलती है, जो समाप्ति की गतिशीलता के माध्यम से लाभ प्राप्त करने का एक अलग तरीका प्रदान करती है।
Disclaimer: Investments in securities market are subject to market risks. Read all the related documents carefully before investing.
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Disclaimer: This article is for informational purposes only and does not constitute financial advice. It is not produced by the desk of the Kotak Securities Research Team, nor is it a report published by the Kotak Securities Research Team. The information presented is compiled from several secondary sources available on the internet and may change over time. Investors should conduct their own research and consult with financial professionals before making any investment decisions. Read the full disclaimer here.
Investments in securities market are subject to market risks, read all the related documents carefully before investing. Brokerage will not exceed SEBI prescribed limit. The securities are quoted as an example and not as a recommendation. SEBI Registration No-INZ000200137 Member Id NSE-08081; BSE-673; MSE-1024, MCX-56285, NCDEX-1262.
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