लॉन्ग स्ट्रैंगल स्ट्रैटेजी
पिछले ब्लॉग में, हमने Protective Put Strategy के बारे में बात की थी, जो आपकी निवेश को गिरावट के जोखिम से बचाती है। एक और रणनीति जो अस्थिरता पर निर्भर करती है वह है Long Strangle। यह उन ट्रेडर्स के लिए बहुत अच्छी तरह काम करती है जो बड़े प्राइस मूवमेंट की उम्मीद करते हैं लेकिन दिशा को लेकर अनिश्चित होते हैं। आइए इसे समझते हैं।
Long Strangle क्या है?
Long Strangle में बहुत ही समान underlying stock पर अलग-अलग strike prices के साथ एक call और एक put खरीदना शामिल होता है, लेकिन इनकी expiration date एक ही होती है। यह रणनीति इस तथ्य पर आधारित है कि प्राइस में बड़ी मूवमेंट से किसी भी दिशा में लाभ कमाया जा सकता है। यह तब आदर्श होती है जब कोई अस्थिरता की उम्मीद करता है लेकिन यह नहीं बता सकता कि मूवमेंट किस दिशा में होगा।
Long Strangle कैसे काम करता है?
मान लीजिए कि Reliance Industries का शेयर मूल्य ₹2,500 प्रति शेयर पर ट्रेड कर रहा है। आप उम्मीद करते हैं कि किसी इवेंट के कारण स्टॉक में बड़ी अस्थिरता होगी, लेकिन आप दिशा के बारे में निश्चित नहीं हैं। आप खरीदते हैं:
- एक कॉल ऑप्शन ₹2,600 के स्ट्राइक प्राइस के साथ ऊपर जाने के लिए।
- एक पुट ऑप्शन ₹2,400 के एक्सरसाइज प्राइस के साथ नीचे जाने के लिए।
मान लेते हैं कि दोनों मामलों में कॉल के लिए प्रीमियम ₹100 और पुट के लिए ₹80 है। कुल प्रीमियम ₹180 प्रति शेयर है।
अब, निम्नलिखित दो परिदृश्यों पर विचार करें:
परिदृश्य 1: कीमत में उल्लेखनीय वृद्धि
जब स्टॉक ₹2,800 तक बढ़ता है, तो यह कॉल ऑप्शन ₹2,600 पर लाभदायक हो जाता है। आप ₹2,600 पर खरीद सकते हैं और ₹2,800 पर बेच सकते हैं, जिससे प्रति शेयर ₹200 बनता है। प्रीमियम-₹180 की कटौती के बाद आपका शुद्ध लाभ ₹120 प्रति शेयर है।
परिदृश्य 2: कीमत तेजी से गिरती है
यदि स्टॉक ₹2,200 तक गिर जाता है, तो आपका पुट आपके एक्सरसाइज प्राइस ₹2,400 पर लाभ में चला जाएगा। आप उस राशि पर बेचते हैं और प्रति शेयर ₹200 कमाते हैं। प्रीमियम ₹180 प्रति शेयर की कटौती करके, आपका शुद्ध लाभ ₹120 प्रति शेयर है।
दोनों मामलों में, कीमत में उल्लेखनीय बदलाव या तो ऊपर या नीचे आपका लाभ होता है और यह प्रीमियम की लागत से कहीं अधिक होता है।
Long Strangle रणनीति का उपयोग क्यों किया जाता है?
1. अनिश्चितता से लाभ: Long Strangle तब आदर्श होता है जब आप किसी बड़ी घटना जैसे कमाई रिपोर्ट, चुनाव, या नियामक परिवर्तन की उम्मीद करते हैं जो बड़े मूल्य परिवर्तन का कारण बनेगी लेकिन दिशा के बारे में निश्चित नहीं हैं।
2. Straddle से कम लागत: Long Straddle की तुलना में, जब Long Strangle में स्ट्राइक प्राइस समान होते हैं, तो वे अलग होते हैं, इसलिए यह कुछ हद तक सस्ता होता है। आमतौर पर Out-of-the-money Strangle से प्राप्त होने वाले ऑप्शन आमतौर पर In-the-money वाले से सस्ते होते हैं।
3. दिशा चुनने की जरूरत नहीं: Long Strangle की सबसे अच्छी बात यह है कि आपको यह अनुमान नहीं लगाना पड़ता कि स्टॉक ऊपर जाएगा या नीचे, बस यह कि एक बड़ा मूव आ रहा है।
Long Strangle रणनीति के जोखिम प्रीमियम की उच्च लागत
1. प्रीमियम की उच्च लागत: यह Long Straddle के कुल प्रीमियम से बहुत कम लागत वाला होता है लेकिन ध्यान न भूलें कि आप दो विकल्प खरीद रहे हैं: एक कॉल और एक पुट। यदि स्टॉक इतना नहीं चलता है, तो ये दोनों प्रीमियम नुकसान बन सकते हैं।
2. सीमित लाभ संभाव्यता: आपके लाभ प्रीमियम की लागत के बाद कैप्ड होते हैं। रणनीति में अच्छी अपसाइड संभाव्यता होती है लेकिन यह अनलिमिटेड नहीं है।
3. समाप्ति जोखिम: विकल्प कुछ समय के बाद समाप्त हो जाते हैं। यदि स्टॉक समय सीमा के पहले पर्याप्त नहीं चलता है, तो आप भुगतान किए गए प्रीमियम को खो देंगे।
Long Strangle कब उपयोग करें?
Long Strangle रणनीति सबसे उपयुक्त है:
- कमाई रिपोर्ट, राजनीतिक घटनाओं या बाजार समाचारों के कारण उच्च अस्थिरता की उम्मीद।
- अनिश्चित बाजार स्थितियाँ जिनमें आप विश्वास करते हैं कि एक बड़ा मूल्य परिवर्तन होगा लेकिन दिशा के बारे में अनिश्चित हैं।
निष्कर्ष
Long Strangle रणनीति पर चर्चा करने के बाद जो अस्थिरता से लाभ प्राप्त करती है, अगली विकल्प रणनीति पर विचार करने के लिए अधिक रूढ़िवादी Bull Call Spread है। इसे मध्यम रूप से बुलिश ट्रेडर्स के लिए सबसे अच्छा दृष्टिकोण माना जाता है जिसमें संभावित जोखिम कम होता है, जबकि स्टॉक मूल्य में वृद्धि से संभावित लाभ बने रहते हैं। अगले अध्याय में आइए देखें कि Bull Call Spread कैसे काम करता है और यह आपके विकल्प पोर्टफोलियो के लिए कब एक स्मार्ट विकल्प हो सकता है।
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Disclaimer: This article is for informational purposes only and does not constitute financial advice. It is not produced by the desk of the Kotak Securities Research Team, nor is it a report published by the Kotak Securities Research Team. The information presented is compiled from several secondary sources available on the internet and may change over time. Investors should conduct their own research and consult with financial professionals before making any investment decisions. Read the full disclaimer here.
Investments in securities market are subject to market risks, read all the related documents carefully before investing. Brokerage will not exceed SEBI prescribed limit. The securities are quoted as an example and not as a recommendation. SEBI Registration No-INZ000200137 Member Id NSE-08081; BSE-673; MSE-1024, MCX-56285, NCDEX-1262.
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