कालर रणनीति (Collar Strategy)
पिछले अध्याय में हमने Diagonal Spread Strategy के बारे में सीखा, जो एक बहुत ही बहुमुखी ऑप्शन ट्रेडिंग रणनीति है जो दिशा संबंधी विचारों को समय और वोलैटिलिटी डायनामिक्स के साथ जोड़ती है। आज, हम ध्यान केंद्रित करते हैं Collar Strategy पर, जो एक सतर्क लेकिन अत्यधिक प्रभावी हेजिंग रणनीति है जो मुनाफे को सुरक्षित करती है। यह रणनीति किसी भी ट्रेडर या निवेशक के लिए भारत में अच्छी तरह से काम करेगी, खासकर उन लोगों के लिए जो ऐसे अस्थिर बाजारों में पूंजी की सुरक्षा चाहते हैं। आइए इसे विस्तार से समझें।
Collar Strategy क्या है?
Collar Strategy एक ऑप्शन हेजिंग रणनीति है जो निम्नलिखित को जोड़ती है:
- किसी स्टॉक का मालिक होना या किसी अंतर्निहित संपत्ति में लंबे समय तक पोजीशन रखना।
- एक प्रोटेक्टिव पुट ऑप्शन खरीदना (नीचे की ओर जोखिम के खिलाफ बीमा)।
- एक कॉल ऑप्शन बेचना (पुट की लागत को ऑफसेट करने के लिए)।
यह आपकी पोजीशन के चारों ओर एक "collar" बनाता है, जिससे संभावित हानियों और लाभों दोनों को सीमित किया जाता है। यह व्यापक रूप से उन ट्रेडर्स और निवेशकों द्वारा उपयोग किया जाता है जो मुनाफे को सुरक्षित करना चाहते हैं या अनिश्चित बाजार स्थितियों के दौरान जोखिम को कम करना चाहते हैं।
क्यों ट्रेडर्स इसे पसंद करते हैं
Collar Strategy वाकई में आपके पोर्टफोलियो को उन घटनाओं से बचाने के सबसे अच्छे तरीकों में से एक है जो भारतीय बाजार को अस्थिर बना सकती हैं। ये घटनाएँ RBI की घोषणाएँ, चुनाव परिणाम या कॉर्पोरेट आय घोषणाएँ हो सकती हैं। यहाँ यह पसंदीदा क्यों है:
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Capital Protection (पूंजी सुरक्षा): इस रणनीति में स्टॉक या पोजीशन को छोड़े बिना जोखिम को सीमित करने की आवश्यकता नहीं होती।
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Cost-Effective (लागत प्रभावी): कॉल की बिक्री से प्राप्त प्रीमियम, प्रोटेक्टिव पुट खरीदने की लागत को कम करता है।
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Ideal for Events (घटनाओं के लिए आदर्श): बड़े बाजार-चलाने वाले घटनाओं से पहले जोखिम को हेज करने के लिए बिल्कुल सही है।
Collar Strategy का उपयोग कब करें?
Collar Strategy सबसे अच्छा काम करती है जब:
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You Have Unrealized Gains (आपके पास बिना बेचे लाभ हैं): आप बिना बेचे स्टॉक या वर्तमान पोजीशन में लाभ को सुरक्षित कर सकते हैं।
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Market Uncertainty (बाजार की अनिश्चितता): प्रमुख घटनाओं या घोषणाओं से पहले संभावित अस्थिरता के विरुद्ध हेज करें।
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Moderate Bullish Outlook (मध्यम तेजी वाला दृष्टिकोण): जब आप मध्यम लाभ के साथ आशावादी बने रहते हैं, फिर भी अचानक, अप्रत्याशित गिरावट के विरुद्ध सुरक्षा चाहते हैं।
इसे कैसे सेट करें - एक उदाहरण
स्टॉक उदाहरण
मान लीजिए आपके पास 100 रिलायंस शेयर हैं और स्टॉक का बाजार मूल्य ₹2,500 है। आपको लगता है कि यह संभावित निचला जोखिम हो सकता है, फिर भी आप अपने शेयर बेचना नहीं चाहेंगे।
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₹2,400 का पुट खरीदें: यह आपको तब सुरक्षा देता है जब रिलायंस ₹2,400 से नीचे गिरता है।
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₹2,600 का कॉल बेचें: यह आपके ऊपर के लाभ को तब सीमित करता है जब रिलायंस ₹2,600 से ऊपर बढ़ता है।
यह कैसे काम करता है
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Maximum Loss (अधिकतम नुकसान): प्रति शेयर ₹100 तक सीमित (₹2,500 - ₹2,400) घटाकर प्राप्त शुद्ध प्रीमियम।
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Maximum Profit (अधिकतम लाभ): प्रति शेयर ₹100 तक सीमित (₹2,600 - ₹2,500) घटाकर दिया गया शुद्ध प्रीमियम।
महत्वपूर्ण लाभ
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Risk Mitigation (जोखिम शमन): यह आपके पोर्टफोलियो को बड़े नुकसान से बचाता है।
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Cost Efficiency (लागत दक्षता): कॉल बेचकर, यह पुट की लागत का भाग या पूरा ऑफसेट कर देता है।
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Flexibility (लचीलापन): आप अपनी जोखिम भूख और बाजार के दृष्टिकोण के अनुसार स्ट्राइक कीमतों में बदलाव कर सकते हैं।
ध्यान देने योग्य जोखिम
जबकि Collar Strategy नुकसान को सीमित करती है, यह संभावित लाभ को भी सीमित करती है। बाजार में तीव्र ऊपर की ओर बढ़ने की स्थिति में, बेचा गया कॉल अभ्यास में आ सकता है, और आपको अपनी स्टॉक स्ट्राइक मूल्य पर बेचना पड़ सकता है, इस प्रकार आगे के लाभ को खो सकते हैं।
निष्कर्ष
Collar Strategy एक शानदार रणनीति है जो व्यापारी या निवेशक को बाजार में अप्रत्याशित आंदोलनों से अपने पोर्टफोलियो को बचाने में मदद कर सकती है। आपके रिटर्न को जोखिम प्रबंधन के साथ लॉक किया जा सकता है और जब बाजार अप्रत्याशित हो जाता है तब भी खेल में बने रह सकते हैं। यदि आप जोखिम-प्रबंधित रणनीतियों में सीखने का आनंद लेते हैं, तो हमारा अगला अध्याय आपके लिए है, क्योंकि हम एक उन्नत रणनीति Ratio Spread Strategy में गहराई से अध्ययन करेंगे, जिसमें बाजार के प्रतिभागी दिशात्मक बाजारों के साथ लाभ कमा सकते हैं फिर भी जोखिम के मामले में संतुलित रह सकते हैं।
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Disclaimer: This article is for informational purposes only and does not constitute financial advice. It is not produced by the desk of the Kotak Securities Research Team, nor is it a report published by the Kotak Securities Research Team. The information presented is compiled from several secondary sources available on the internet and may change over time. Investors should conduct their own research and consult with financial professionals before making any investment decisions. Read the full disclaimer here.
Investments in securities market are subject to market risks, read all the related documents carefully before investing. Brokerage will not exceed SEBI prescribed limit. The securities are quoted as an example and not as a recommendation. SEBI Registration No-INZ000200137 Member Id NSE-08081; BSE-673; MSE-1024, MCX-56285, NCDEX-1262.
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