क्षैतिज प्रसार रणनीति (Horizontal Spread Strategy)
हमने जब वर्टिकल स्प्रेड स्ट्रैटेजी पर चर्चा की थी, तब हमने दिशा-विश्लेषणात्मक ऑप्शन स्ट्रैटेजी का विश्लेषण किया था जो सामान्य बाजार मूवमेंट्स को अच्छे से कैप्चर करती है, और क्योंकि यह एक कम जोखिम वाली रणनीति है, तो यहां एक और रणनीति है जिसे ऑप्शन ट्रेडिंग में विचार किया जा सकता है। हॉरिजॉन्टल स्प्रेड, जिसे अक्सर टाइम स्प्रेड भी कहा जाता है। हॉरिजॉन्टल स्ट्रैटेजी में, एक ही स्ट्राइक प्राइस के ऑप्शन्स से समय का अंतर या वोलैटिलिटी का अंतर कैप्चर किया जाता है, लेकिन उनके एक्सपायरी डेट्स अलग होती हैं। आइए विस्तार से जानते हैं कि यह स्ट्रैटेजी इतनी प्रभावी क्यों है?
हॉरिजॉन्टल स्प्रेड स्ट्रैटेजी क्या है?
हॉरिजॉन्टल स्प्रेड स्ट्रैटेजी में शामिल हैं:
- लंबी अवधि का ऑप्शन खरीदना (अधिक दूर की एक्सपायरी)।
- कम अवधि का ऑप्शन बेचना (निकट की एक्सपायरी)।
दोनों ऑप्शन्स एक ही स्ट्राइक प्राइस पर सेट होते हैं लेकिन एक्सपायरी डेट्स में भिन्न होते हैं।
यह स्ट्रैटेजी समय क्षय (Theta) और वोलैटिलिटी में बदलाव का लाभ उठाने के लिए बनाई गई है, जो इसे उन परिस्थितियों के लिए आदर्श बनाती है जहां कोई यह अनुमान लगाता है कि अंतर्निहित संपत्ति निकट भविष्य में स्ट्राइक प्राइस के करीब रहेगी।
क्यों ट्रेडर्स इसे पसंद करते हैं
भारत के बाजार, जैसे कि Nifty और Bank Nifty, RBI की घोषणाओं या कमाई की रिपोर्ट से पहले कई बार रेंज-बाउंड या साइडवेज मूवमेंट दिखाते हैं। ऐसे हालात में, हॉरिजॉन्टल स्प्रेड एक बेहतरीन स्प्रेड के रूप में काम करता है। यह इसलिए लोकप्रिय है:
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टाइम डिके एडवांटेज: शॉर्ट-टर्म ऑप्शन लंबे-टर्म ऑप्शन की तुलना में तेजी से घटता है, जिससे संभावित मुनाफा होता है।
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वोलाटिलिटी फ्लेक्सिबिलिटी: बढ़ी हुई वोलाटिलिटी लंबे-टर्म ऑप्शन के लिए अधिक लाभकारी होती है, जिससे मुनाफा बढ़ता है।
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लो कैपिटल रिस्क: यह एक डिफाइंड-रिस्क रणनीति है, इसलिए यह रिटेल ट्रेडर्स के लिए सुलभ है।
हॉरिजॉन्टल स्प्रेड कब उपयोग करें?
यह रणनीति निम्नलिखित स्थितियों में सबसे प्रभावी होती है:
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लो वोलाटिलिटी पीरियड्स: जब इंडिया VIX कम हो, लेकिन आपको वोलाटिलिटी बढ़ने की उम्मीद हो।
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इवेंट-ड्रिवन स्ट्रेटेजीज: महत्वपूर्ण घोषणाओं या कमाई की रिपोर्ट से पहले जब बाजार स्थिर हो लेकिन वोलाटिलिटी बढ़ने की उम्मीद हो।
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न्यूट्रल मार्केट व्यू: जब आप उम्मीद करते हैं कि अंतर्निहित एसेट एक खास स्ट्राइक प्राइस के करीब रहेगा।
इसे कैसे सेट करें: एक उदाहरण
Nifty उदाहरण
मान लीजिए कि Nifty 19,600 पर ट्रेड कर रहा है, और आपको उम्मीद है कि यह अगले हफ्ते के लिए इस स्तर के आसपास रहेगा। इस प्रकार आप एक हॉरिजॉन्टल स्प्रेड बना सकते हैं:
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लंबे-टर्म Nifty 19,600 कॉल खरीदें (जैसे, दो सप्ताह में एक्सपायरी)।
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छोटे-टर्म Nifty 19,600 कॉल बेचें (जैसे, इस सप्ताह में एक्सपायरी)।
यह कैसे काम करता है
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मैक्सिमम प्रॉफिट: यह तब प्राप्त होगा जब Nifty शॉर्ट-टर्म ऑप्शन की एक्सपायरी के समय 19,600 पर बंद होगा।
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ब्रेकइवन पॉइंट्स: स्प्रेड के लिए दिए गए नेट डेबिट का उपयोग करके गणना की जाती है।
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लॉस पोटेंशियल: नेट डेबिट तक सीमित, यह एक लो-रिस्क रणनीति है।
मुख्य लाभ
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Theta से लाभ: शॉर्ट-टर्म ऑप्शन तेजी से घटता है, जो आपके पक्ष में काम करता है।
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वोलाटिलिटी एडवांटेज: अगर इम्प्लाइड वोलाटिलिटी बढ़ती है, तो लंबे-टर्म ऑप्शन की कीमत बढ़ती है।
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रिस्क कंट्रोल: नुकसान नेट डेबिट तक सीमित होते हैं। यह मन की शांति देता है।
जिन जोखिमों पर ध्यान दें
मुख्य जोखिम यह है कि अंतर्निहित एसेट या तो स्ट्राइक से बहुत दूर चला जाता है या इम्प्लाइड वोलाटिलिटी घट जाती है। दोनों ही स्थितियों में, स्प्रेड का मूल्य घट जाएगा, जिससे मुनाफा सीमित होगा।
निष्कर्ष
हॉरिजॉन्टल स्प्रेड रणनीति किसी भी ट्रेडर के लिए एक मजबूत रणनीति है जो टाइम डिके और वोलाटिलिटी का फायदा उठाना चाहता है। यह विशेष रूप से उन बाजारों में उपयोगी है जहां वोलाटिलिटी कम है और कीमतें स्थिर रहने की उम्मीद है। इसकी कम जोखिम और फ्लेक्सिबिलिटी के साथ, यह आपकी ट्रेडिंग प्लेबुक में एक बेहतरीन जोड़ है। एक बार जब आप हॉरिजॉन्टल स्प्रेड में पारंगत हो जाएं, तो हमारी अगली चर्चा डायगोनल स्प्रेड रणनीति के बारे में होगी। यह वर्टिकल और हॉरिजॉन्टल स्प्रेड का एक संकर है जिसमें ट्रेडर्स मूल्य और समय की गतिशीलता से लाभ उठा सकते हैं।
Disclaimer: Investments in securities market are subject to market risks, read all the related documents carefully before investing.
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Disclaimer: This article is for informational purposes only and does not constitute financial advice. It is not produced by the desk of the Kotak Securities Research Team, nor is it a report published by the Kotak Securities Research Team. The information presented is compiled from several secondary sources available on the internet and may change over time. Investors should conduct their own research and consult with financial professionals before making any investment decisions. Read the full disclaimer here.
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