प्रोटेक्टिव पुट स्ट्रैटेजी (Protective Put Strategy)
पिछले अध्याय में हमने Covered Call Strategy का उपयोग करके आपके स्टॉक पोर्टफोलियो से अतिरिक्त आय प्राप्त करने के बारे में जाना। बाजार में अस्थिरता (volatility) अपरिहार्य है। निवेश की सुरक्षा आपके दीर्घकालिक (long-term) सफलता की कुंजी है। अब, उन रणनीतियों में से एक जो आपको आपके निवेश को जारी रखते हुए नुकसान से सुरक्षा सुनिश्चित करती है, वह है Protective Put Strategy। आइए देखें कि यह कैसे काम करती है और इसे कब अपनाना चाहिए।
Protective Put क्या है?
Protective Put एक ऑप्शन रणनीति है जिसमें आप अपने स्वामित्व वाले स्टॉक पर एक put option खरीदते हैं। यह put option आपको यह अधिकार देता है, लेकिन बाध्यता नहीं, कि आप अपने स्टॉक को एक पूर्वनिर्धारित मूल्य (strike price) पर बेच सकें जब तक कि ऑप्शन की अवधि समाप्त नहीं हो जाती। यह आपके निवेश के लिए एक प्रकार की बीमा के रूप में कार्य करता है, जिससे स्टॉक की कीमत के गंभीर रूप से गिरने पर संभावित नुकसान को सीमित किया जा सकता है।
एक प्रोटेक्टिव पुट कैसे काम करता है?
मान लीजिए आपके पास HDFC बैंक का एक स्टॉक है जो वर्तमान में ₹1,500 पर ट्रेड कर रहा है, लेकिन आपको इसके दाम में शॉर्ट-टर्म नुकसान की चिंता है। आप ₹1,400 की स्ट्राइक प्राइस वाला एक पुट ऑप्शन ₹50 प्रति शेयर के प्रीमियम पर खरीद सकते हैं।
- अगर HDFC बैंक ₹1,300 तक गिरता है, तो आप पुट का प्रयोग करके अपने शेयरों को ₹1,400 पर बेच सकते हैं, जिससे आपका नुकसान ₹50 प्रति शेयर तक सीमित रहेगा - जो कि प्रीमियम दिया गया है।
- यदि स्टॉक ₹1,400 से ऊपर रहता है, तो आप इस ऑप्शन का प्रयोग नहीं करेंगे, और आपका नुकसान ₹50 प्रति शेयर के प्रीमियम तक सीमित रहेगा।
- इस तरह प्रोटेक्टिव पुट आपको नुकसान को सीमित करने में मदद करता है, जबकि स्टॉक प्राइस के बढ़ने पर लाभ की संभावना बनी रहती है।
प्रोटेक्टिव पुट का उपयोग क्यों करें?
प्रोटेक्टिव पुट रणनीति तब सबसे प्रभावी होती है जब कोई व्यक्ति अपने स्टॉक को बेचे बिना डाउनसाइड रिस्क से बचाव करना चाहता है। यह इसलिए भी लोकप्रिय है:
1. डाउनसाइड प्रोटेक्शन: यह प्रोटेक्टिव पुट आपको अपने शेयरों को एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर बेचने की अनुमति देता है, यदि स्टॉक काफी गिरता है।
2. मन की शांति: चूंकि आप स्टॉक्स को रख रहे हैं, लेकिन शॉर्ट-टर्म वोलैटिलिटी की चिंता है, यह रणनीति आपको नीचे की ओर तेज़ मूवमेंट्स से बचाव देती है, जिससे आप बिना टेंशन के निवेशित रह सकते हैं।
3. लचीलापन: कोई भी व्यक्ति अपने स्टॉक को प्रोटेक्शन के साथ रख सकता है और यदि मूल्य बढ़ता है तो ऊपरी लाभ का आनंद ले सकता है।
प्रोटेक्टिव पुट रणनीति के जोखिम
हालांकि प्रोटेक्टिव पुट प्रोटेक्शन प्रदान करता है, इसमें कुछ डाउनसाइड हैं:
1. पुट ऑप्शन की लागत: मुख्य जोखिम वह प्रीमियम है जो आप पुट के लिए भुगतान करते हैं। यदि स्टॉक नहीं गिरता है, तो दिया गया प्रीमियम एक डूब लागत बन जाता है और आपकी कुल रिटर्न को कम करता है।
2. सीमित लाभ: हालांकि प्रोटेक्टिव पुट अपसाइड संभावनाएं प्रदान करता है, लाभ ऑप्शन के लिए दिए गए प्रीमियम से कम हो जाता है। आप मूल्य वृद्धि से लाभान्वित होते हैं, लेकिन लाभ उतना बड़ा नहीं होता जितना कि ऑप्शन की लागत नहीं होती।
3. एक्सपायरी जोखिम: यदि स्टॉक ऑप्शन एक्सपायर होने से पहले नहीं गिरता है, तो आप प्रीमियम खो देते हैं। इसलिए, प्रोटेक्टिव पुट खरीदने का समय महत्वपूर्ण होता है।
प्रोटेक्टिव पुट का उपयोग कब करें?
प्रोटेक्टिव पुट रणनीति निम्नलिखित स्थितियों में सबसे अच्छी होती है:
शॉर्ट-टर्म वोलैटिलिटी: आप निकट भविष्य में बाजार सुधारों या स्टॉक की कीमत में गिरावट की उम्मीद कर सकते हैं। इस संदर्भ में, एक प्रोटेक्टिव पुट आपके निवेश की सुरक्षा करता है।
लॉन्ग-टर्म होल्डिंग: आप स्टॉक की लॉन्ग-टर्म ग्रोथ में विश्वास करते हैं लेकिन शॉर्ट-टर्म फ्लक्चुएशंस से चिंतित हैं। इसलिए यह रणनीति आपको शेयरों को रखते हुए कवर करती है।
रिस्क-एवर्स निवेशक: प्रोटेक्टिव पुट एक कुशन की तरह आपके पोर्टफोलियो के लिए काम करता है, यदि मार्केट वोलैटिलिटी के समय भारी नुकसान उत्पन्न होता है।
निष्कर्ष
प्रोटेक्टिव पुट रणनीति आपके निवेश को तीव्र गिरावट से सुरक्षित करने का एक और बुद्धिमानी भरा तरीका है, जबकि अपसाइड की संभावना को बनाए रखता है। विशेष रूप से उपयोगी उन मामलों में जहां बड़े कैप स्टॉक्स, जैसे कि रिलायंस, इंफोसिस, या HDFC, भारतीय निवेशकों द्वारा वोलैटिलिटी के समय में उनके पोर्टफोलियो को सुरक्षित रखने के लिए धारण किए जाते हैं।
आपको इस रणनीति को लागू करने में पुट ऑप्शन की लागत को विचार में लेना होगा। प्रोटेक्टिव पुट आपको डाउनसाइड घटनाओं से आराम और सुरक्षा देता है, लेकिन निश्चित रूप से किसी भी प्रकार के बीमा की तरह, यह मुफ्त में नहीं आता है। यदि सही किया जाए, तो यह आपके निवेश में रिस्क मैनेजमेंट रणनीति का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हो सकता है।
प्रोटेक्टिव पुट रणनीति के माध्यम से आपके निवेश की सुरक्षा की रणनीति को समझने के बाद, अब हम एक और रोमांचक रणनीति, लॉन्ग स्ट्रैडल की ओर बढ़ते हैं। यह उन ट्रेडर्स के लिए एक परफेक्ट रणनीति है जो उच्च वोलैटिलिटी की उम्मीद करते हैं लेकिन यह सुनिश्चित नहीं हैं कि कीमत किस दिशा में जाएगी। अब हम यह समझेंगे कि लॉन्ग स्ट्रैडल कैसे काम करता है और कब यह आपकी ऑप्शन ट्रेडिंग रणनीति में गेम चेंजर हो सकता है।
Disclaimer: Investments in securities market are subject to market risks, read all the related documents carefully before investing.
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Disclaimer: This article is for informational purposes only and does not constitute financial advice. It is not produced by the desk of the Kotak Securities Research Team, nor is it a report published by the Kotak Securities Research Team. The information presented is compiled from several secondary sources available on the internet and may change over time. Investors should conduct their own research and consult with financial professionals before making any investment decisions. Read the full disclaimer here.
Investments in securities market are subject to market risks, read all the related documents carefully before investing. Brokerage will not exceed SEBI prescribed limit. The securities are quoted as an example and not as a recommendation. SEBI Registration No-INZ000200137 Member Id NSE-08081; BSE-673; MSE-1024, MCX-56285, NCDEX-1262.
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