विकल्प: कॉल्स और पुट्स (Calls and Puts)
हमारे पिछले ब्लॉग में, हमने फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स को समझने, उनके काम करने के तरीके और कैसे ये ट्रेडर्स को भविष्य की तारीख पर एसेट्स के दाम तय करने में मदद करते हैं, के बारे में चर्चा की थी। और अगर आपको यह डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट्स जैसे फ्यूचर्स रोमांचक लगते हैं, तो एक और उतना ही रोमांचक विकल्प आपके लिए इंतजार कर रहा है: ऑप्शंस। यह ब्लॉग कॉल्स और पुट्स को सरल बनाता है और उनके उपयोग को ट्रेडर के लाभ के लिए चर्चा करता है।
ऑप्शंस क्या हैं?
बुनियादी तौर पर, ऑप्शंस वित्तीय कॉन्ट्रैक्ट्स होते हैं जो खरीदारों को यह अधिकार देते हैं, लेकिन उन्हें यह बाध्यता नहीं होती, कि वे एक निश्चित एसेट को एक पूर्व निर्धारित दाम पर एक निश्चित समाप्ति तारीख से पहले खरीद या बेच सकें। ऑप्शंस का भारत के इक्विटी मार्केट्स, कमोडिटीज और इंडिसेज में व्यापक रूप से उपयोग होता है, जो हेजिंग और सट्टेबाजी के लिए लचीलापन और अवसर प्रदान करते हैं।
फ्यूचर्स के विपरीत, जो बाध्यकारी समझौते होते हैं, ऑप्शंस बहुत अधिक लचीले होते हैं। सबसे अच्छा उदाहरण किसी इवेंट के लिए टिकट रिजर्व करना है। आपके पास इस इवेंट में शामिल होने का अधिकार है, लेकिन अगर आप चाहें तो इसे छोड़ सकते हैं।
कॉल्स और पुट्स: ऑप्शंस के निर्माण खंड
दो प्रमुख प्रकार के ऑप्शंस होते हैं: कॉल्स और पुट्स।
1. कॉल ऑप्शंस: खरीदने का अधिकार
एक कॉल ऑप्शन धारक को यह अधिकार देता है, लेकिन उसे यह बाध्यता नहीं होती, कि वह एक निश्चित एसेट को स्ट्राइक प्राइस पर समाप्ति तारीख से पहले खरीद सके।
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कॉल क्यों खरीदें? अगर आप उम्मीद करते हैं कि स्टॉक या इंडेक्स की कीमत बढ़ेगी, तो कॉल खरीदना एक अच्छा लाभकारी रणनीति है। मान लीजिए आपने रिलायंस इंडस्ट्रीज का कॉल ऑप्शन ₹ 2,500 पर खरीदा, और स्टॉक ₹ 2,700 तक बढ़ जाता है, तो आप अपने ऑप्शन को एक्सरसाइज कर सकते हैं और अंतर का लाभ उठा सकते हैं - ₹ 200 प्रति शेयर माइनस प्रीमियम भुगतान।
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जोखिम और इनाम: संभावित नुकसान केवल भुगतान किया गया प्रीमियम है, जबकि लाभ सैद्धांतिक रूप से अनंत है जब तक कि कीमत बढ़ती रहती है।
2. पुट ऑप्शंस: बेचने का अधिकार
एक पुट ऑप्शन एक वित्तीय कॉन्ट्रैक्ट है जहां खरीदार को यह अधिकार होता है, लेकिन वह बाध्य नहीं होता, कि वह एक निश्चित एसेट को स्ट्राइक प्राइस पर या उससे पहले बेच सके।
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पुट क्यों खरीदें? अगर आपको लगता है कि स्टॉक की कीमत गिरेगी, तो पुट खरीदना आपके निवेश की रक्षा करेगा। मान लीजिए आपके पास Infosys के शेयर हैं और आपको लगता है कि इसकी कीमत ₹1,500 से नीचे गिर सकती है। खैर, ₹ 1,450 पर एक खरीद विकल्प के साथ, आपका स्टॉक सभी हानियों से सुरक्षित रहेगा जो ₹1,450 से नीचे गिरने पर हो सकती हैं।
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जोखिम/इनाम: कॉल्स की तरह, नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है। अगर कीमत नाटकीय रूप से गिरती है, तो इनाम भारी हो सकता है।
भारतीय स्टॉक मार्केट में ऑप्शंस
भारत में लोकप्रिय ऑप्शंस ट्रेडिंग इंस्ट्रूमेंट्स में Nifty और Bank Nifty ऑप्शंस शामिल हैं, जो मुख्य रूप से एक्सचेंज पर ट्रेड होते हैं, खासकर NSE और BSE के माध्यम से। खुदरा और संस्थागत निवेशक इनका उपयोग अपने पोर्टफोलियो को हेज करने या बाजार की हलचल पर सट्टा लगाने के लिए करते हैं।
उदाहरण के लिए, साप्ताहिक और मासिक समाप्ति के ऑप्शंस Nifty और Bank Nifty पर ट्रेडर्स के पसंदीदा होते हैं। इसका कारण यह है कि ये खरीदने और बेचने के लिए पर्याप्त तरलता प्रदान करते हैं। इसके अलावा, भारत में ब्रोकर अब ऐसे प्लेटफॉर्म भी प्रदान कर रहे हैं जो ऑप्शंस को शुरुआती निवेशकों के लिए भी सुलभ बनाते हैं।
ऑप्शंस क्यों लोकप्रिय हैं?
- जोखिम प्रबंधन: ऑप्शंस प्रतिकूल मूल्य आंदोलनों के खिलाफ एक हेज हैं।
- लीवरेज: सीमित पूंजी - प्रीमियम के साथ एक बहुत बड़ी स्थिति को नियंत्रित करने की क्षमता।
- लचीलापन: फ्यूचर्स के विपरीत, ऑप्शंस एक बाध्यता नहीं बल्कि एक विकल्प हैं कि उन्हें एक्सरसाइज किया जाए या नहीं।
निष्कर्ष
जैसा कि हम ऑप्शंस पर इस प्रारंभिक ब्लॉग को समाप्त करते हैं, इन उपकरणों का असली मूल्य तब आता है जब कोई समझता है कि उन्हें कैसे मूल्यांकित किया जाता है। आंतरिक मूल्य, समय मूल्य और तथाकथित Black-Scholes मॉडल जैसे शब्द ऑप्शंस के प्रीमियम को निर्धारित करते हैं। अगले ब्लॉग में प्राइसिंग डेरिवेटिव्स की खोज जारी रखें, जहां हम इन अवधारणाओं को आसानी से समझने योग्य तरीके से सुलझाएंगे। भारत में ऑप्शंस ट्रेडिंग इस प्रकार अवसर और सीखने की यात्रा है। चाहे हेजिंग हो, सट्टेबाजी हो, या विविधीकरण, कॉल्स और पुट्स की यह समझ डेरिवेटिव्स की रोमांचक दुनिया में पहला कदम होगी। आइए सीखते रहें, एक कदम एक समय में!
Disclaimer: Investments in securities market are subject to market risks, read all the related documents carefully before investing.
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Disclaimer: This article is for informational purposes only and does not constitute financial advice. It is not produced by the desk of the Kotak Securities Research Team, nor is it a report published by the Kotak Securities Research Team. The information presented is compiled from several secondary sources available on the internet and may change over time. Investors should conduct their own research and consult with financial professionals before making any investment decisions. Read the full disclaimer here.
Investments in securities market are subject to market risks, read all the related documents carefully before investing. Brokerage will not exceed SEBI prescribed limit. The securities are quoted as an example and not as a recommendation. SEBI Registration No-INZ000200137 Member Id NSE-08081; BSE-673; MSE-1024, MCX-56285, NCDEX-1262.
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